下的是北欧的芬兰。德国提高利率后。芬兰人纷纷把芬兰马克换成德国马克，为了维持芬兰马克与德国马克的比价，芬兰央行不得不抛售德国马克购买芬兰马克。但芬兰央行的德国马克储备十分有限，很快就被消耗殆尽。9月份，芬兰央行已经无力维持芬兰马克与德国马克比价。9月8日，芬兰政府被迫宣布芬兰马克与德国马克脱钩，自由浮动。
英法政府对芬兰马克的退出深感忧虑，建议德国适当降低利率，以减轻其他成员国货币贬值的压力，但德国政府认为芬兰马克脱钩微不足道，拒绝了英法两国的建议。9月11日，德国央行行长施莱辛格甚至公开宣布，德国绝不会降低利率，这更加鼓舞了投机者的信心。
在西欧各国中，意大利在综合国力上要明显弱于英、法、德等国家，意大利里拉一向也被人视为‘软货币’。芬兰马克的退出，就使得意大利里拉变得格外突出，国际资本决定对里拉发动攻击，就像狮子捕猎时总是寻找猎物中的老弱病残。
猎杀总是从弱者开始，柿子就要挑软的捏。
在此之前，国际资本本就已经在推动意大利里拉贬值，并为里拉的贬值构筑了陷阱。投机里拉贬值的方法有很多种，最简单的就是先在市场上大量借入里拉，然后在高位抛出