缩货币的利率政策失效。
但德国最初没有意识到这一点，不断拒绝其他成员国的降息要求。其他成员国为了维持本国货币汇率，在经济衰退的情况下不得不一再提高利率，从而进一步损害自身的经济发展。因此，德国采取的高利率政策，对于其他国家而言实在是一场灾难，英镑就是这场灾难的牺牲品。
然而法郎现在是朝不保夕，在其他国家的强烈要求下，经过反复权衡，德国政府决定降低利率。2月4日，德国联邦银行宣布降低利率，贴现率由原来的8.25%降低到8%，抵押贷款利率从原来的9.5%降低到9%。德国降息后，欧洲各国弱势货币对马克的汇率普遍上升，各国得以稍作喘息。
由于德国降息，马克出现了贬值的可能性，国际资本一时间不敢轻举妄动。又进入了胶着状态。
对于德国来说，降息固然能够减轻由于外资涌入导致通货膨胀的压力，但降息却增加了国内经济扩张所带来的通胀压力。因此，德国对于降低利率十分谨慎，轻易不肯降低利率。
欧洲经过一个月的战斗，又进入了相对静止的状态，然而双方都知道，平静的海面下面却是暗潮汹涌，在酝酿着下一次的攻击。
相对于欧洲的平静，日元是波澜再起，