4.12
1981年12月31日875.00】
随后，巴菲特走到屏幕前，开始进行解说。
“在这17年的时间里，美国经济规模增长了5倍，《财富》500强企业销售额的增长超过5倍。然而，在这17年里，股票市场完完全全落在了后面。”
老巴后退了两步，继续道：“当你们投资的时候，你们所做的事情是延迟消费，现在把钱投出去，在一段时间之后会获得更多的钱。关于投资，只存在两个真正的问题：一是你想得到多少回报，二是你想什么时间得到回报。伊索称不上是一位金融家，但是他说过：一鸟在手胜过双鸟在林。不过，他并没有提到时间。”
“利率和借贷成本是对时间的定价。金融领域的利率就如同物理学当中的重力。利率变化，所有金融资产，包括房子、股票、债券的价值都会发生变化，就如同鸟的价值会波动一样。这就是为什么有时手里的鸟比林子里的鸟值钱，有时林子里的鸟比手里的鸟值钱。利润的增长远远低于前期，但林子里的鸟却变得昂贵，因为利率处于低水平。利率水平如此低，想持有现金的人数在减少。因此，投资者正在向林中鸟支付闻所未闻的价格……”
这是李晓凡第一次听巴菲特演讲