门和资产管理部门下面的债券基金和混合基金的资产池中都需要债券，比起利息适中且高风险的企业债，还是房地产CDO更合适一些。至于国债和地方债，利息太低了。
“斯蒂芬，在处理高风险问题时的谨慎确实值得赞赏。不过我并不认为2005年中旬是一个合适的时间。”看着斯蒂芬·布莱恩不赞同的神色，郭守云淡淡一笑后，“斯蒂芬，知道什么是合成CDO吗？”
“合成CDO？”
这个新名词不出意外的引来了斯蒂芬的好奇。
“没错！”
郭守云点了点头。现在还是2004年11月，距离雷曼兄弟发明合成CDO这种剧毒资产，还有半年多的时间。
“基于房地产抵押贷款的CDO分为优先级、中间级和次级。原本次级CDO价格很低，但随着美国房地产衍生市场的火爆，这些次级CDO债券也随之火爆起来。而为了让这些价格不高的次级CDO卖出优先级的价格。房地产抵押贷款机构和商业银行，再次把这些次级贷，按照不同的风险级别，分成了优先级、中间级和次级。”
“但分成了不同级别的CDO，本质还是次级贷，评级机构依旧不会给出高评级，银行和房地产抵押贷款机构也拿不到自己想要