产品挂牌上市和发行业务。”
这样新规划了一条金融街,显示出国家发展金融行业的决心。
而坐落于新规划的金融街的北京证券交易所,在1981年8月1日,进行挂牌成立。
交易所成立的首日,并没有发行股权,而是发行了两只债券。
这其实也是模仿发达国家的交易所的经验,比如,美国的交易所,一开始并不是因为股票而发展起来,而是因为债券。早期的股票市场,更多是以债券为主。直到后来,才逐渐开始以发行股票为主,但债券市场的规模跟股票市场相比,依然是旗鼓相当。
债券、股票,都仅仅是一种融资手段而已。性质上差别不大,但是,债券规定了利率,按合约偿还本息。交易所发行的债券的信誉,远远高于场外拆借的信誉。绝大多数情况,场内发行的债券违约概率是极低,如果分散持有债券,违约更仅仅是降低当年的收益,很难折本。
股票市场,投资收益率更取决于公司的发展,以及公司管理层的道德水平。好公司和坏公司差距,随着时间发展可是极大的。一些好的公司,从小规模到壮大,可能会给投资者带来上千倍的复合收益率。但一些差的公司,长期持有甚至不会产生效益,因为,其公司并不是在发展